配备制制行业周报（10月第4周）：9月工程机械出

　　上周5个买卖日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅别离为+4。71%、+4。90%及+2。92%，正在31个申万一级行业中排名别离为第4、3、10位；同期沪深300涨跌幅为+3。24%。1)工程机械：9月工程机械出口提速。据中国工程机械工业协会统计的海关出口数据，2025年9月中国工程机械出口额52。71亿美元，同比增加29。6%，为本年月度同比增速的最高点；畴前三季度累计出口看，本年1-9月累计出口金额438。55亿美元，实现了双位数增加。出口增加次要是亚非拉一带一市场的基建及采矿范畴需求增加，特别非洲、中东、中亚等区域需求增加较快。中持久出口趋向看，内资企业从价钱劣势到产质量量提拔及全生命周期办事延长，并正在大型矿机等高端范畴逐渐冲破，全球合作力持续提拔。正在表里需共振向上的逻辑下，我们继续关心工程机械的投资机遇。2)储能：储能电芯景气宇连结上行。分歧型号（100Ah-314Ah）的支流磷酸铁锂电池价钱近期均有所上行，市场估计11月电芯排产仍将维持正在高位；别的10月以来上逛电解液取部门石油焦材料价钱上涨，对电芯成本构成支持。瞻望后市，2025年全球储能拆机估计增速跨越50%，总体规模估计达到300GWh摆布，来岁(2026年)全球增速估计仍将连结正在40%以上。此前市场预测本年增速为40%-50%，来岁为10%-20%，来岁增速预期提拔次要是国内储能迸发力加强，估计来岁国内总量可能增加至200GWh以上，同时海外的非美国市场也将继续连结强劲增加。3)汽车：10月第三周全国乘用车市场零售实现同环比均小幅下滑，但持久来看销量增加仍可等候。据乘联会数据显示，同比客岁10月同期下降3%，环比上月同期下降2%。我们认为，虽然单周销量同环比小幅下滑，但10月份为“金九银十”的保守旺季，叠加国补资金额度相对紧缺、处所补助收紧和岁暮车购税优惠政策即将到期等要素的配合催化，持续看好乘用车销量增加，关心具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。